SECがスポットETFの承認にハードルを突きつけ続けるなか、マイケル・セイラー氏のMicroStrategyがビットコインの好調を維持

これは投資アドバイスではありません。著者は、言及されているどの銘柄にもポジションを持っていません。

SECは、米国で最初のスポットビットコインETFのいくつかを立ち上げるまでの長い道のりにおいて、可能な限り多くの紆余曲折を生み出すことに断固たる姿勢を見せている。それでも、マイケル・セイラー氏のMicroStrategyは、最近の価格修正を乗り越えて5億ドル以上相当のBTCを獲得し、世界有数の仮想通貨の価格急落を食い止め、揺るぎないビットコイン支持者としての資格を再び磨いた。

最近の投稿で述べたように、ウォーレン上院議員のデジタル資産マネーロンダリング防止法は、 2023 は、ビットコインの最近の価格下落に拍車をかける重要な役割を果たしました。この法案が法案として成立した場合、厳格な本人確認とマネーロンダリング防止の義務と責任により、米国でのビットコインおよびその他の仮想通貨が事実上禁止され、ビットコイン採掘者、バリデーター、および非保管ウォレットに課せられることになる。この法案には共和党上院議員２名を含む21 名の共同提案者が名を連ねており、正式な法案となる見通しが高まっている。これにより、予想通り、ここ数日でビットコインの価格が下落しました。

もちろん、ビットコインの最近の価格下落の大部分は、米国初のスポット ビットコイン ETF の立ち上げにおいて、法的に維持可能なハードルをできる限り多く設けるという SEC の選択したルートによるものです。先物ベースの ETF は現在、現物償還モデルで運用されているにもかかわらず、適格な証券や資産を提供することで顧客からの償還リクエストを満たすことができます。 SEC は、スポット ビットコイン ETF の運営者に対し、現金の代わりに現金償還モデルを採用するよう主張しています。このモデルでは、顧客の償還要求は、実際のビットコイン保有の移転ではなく、現金決済によってのみ満たされます。

ほとんどのアナリストは、2024 年 1 月に最初のスポット ビットコイン ETF の一部を SEC が正式に承認すると予想していることに注意してください。このような ETF により、投資家はさまざまな手続きを行わずにビットコインへのエクスポージャーを取得できるため、非常に便利になります。。これには、通常コンタンゴ状態にある契約におけるロールオーバー損失が含まれます。典型的な状況では、先月の契約は通常、先月の契約に比べてプレミアム価格が設定されます。スポット価格のため、前月の契約が期限切れになり、次の契約が切り替わるにつれて、徐々に高額なロールオーバーが発生します。時間の経過とともにコンタンゴが続くと、このメカニズムによりコストが上昇し、スポット価格に比べてETFのパフォーマンスが低下することになります。この現象のため、先物ベースのビットコイン投資手段は大規模な機関導入には向きません。

米国でのスポットビットコインETFの立ち上げが差し迫っていることにより、これらの投資手段をビットコインエコシステムへの投資の流れを増やすための重要な導管と見なすアナリストからのまさに多大な強気の声が上がっている。例えば、アライアンス・バーンスタインは現在、これらの新しい投資手段の立ち上げと、世界有数の仮想通貨のマイニングに対する報酬が再び半分になる2024年4月の半減期イベントのおかげで、ビットコインが2025年に15万ドルに達すると予想している。定期的な4年周期。

ビットワイズ インベストメントのライアン ラスムッセン氏は、これらの動向による影響は比較的穏やかだと予想し、2024 年のビットコインの価格水準は約 80,000 ドルになると予測しています。ラスムッセン氏はまた、スポット ビットコイン ETF が簡単に利益を獲得できると信じています。5 年以内に 7 兆 2,000 億ドルの米国 ETF 市場の 1% (720 億ドル)。

一方、マイケル セイラー氏の MicroStrategy は本日、14,620 BTC を約 6 億 1,500 万ドルで追加購入し、資金調達に重要な役割を果たしたことを明らかにしました。世界有数の仮想通貨の価格の大幅な調整を回避します。