目覚ましい成長: BYD がテスラに中国とその先でのやり方を示す

これは投資アドバイスではありません。著者は、言及されているどの銘柄にもポジションを持っていません。

多くの主要市場で重大な規制が導入されているにもかかわらず、世界のEV普及率は需要低迷の中でなかなか下がらず、テスラはこの問題点をいち早く強調している。アナリストらは現在、2022年下半期と2023年上半期の比較に基づいて、世界のEV販売が久しぶりに連続減少となった2023年をほぼ帳消しにした。この暗い背景にもかかわらず、BYDは影響を受けていないようだ。市場の気まぐれ。

テスラは2023年第3四半期の収益を発表したが、自動車粗利益率（規制控除前）の26.7倍から大幅な低下に見舞われ、売上高と最終利益の指標に関してアナリストのコンセンサスとなった期待に応えることができなかった。テスラの強気派にとって恐ろしいことに、同社暫定最高財務責任者ヴァイバブ・タネジャ氏は、テスラの自動車粗利益率（旧RC）が実際に景気循環の水準に達したかどうかについて全く見通しを示せていないという。天底。

BYDの第3四半期決算は新たな売上高と純利益を伴って発表された。

収益: 1,622億、前年比38.5%増 純利益: 104億、前年比82.2%増pic.twitter.com/WSVgRMJMia

— ジャック・シア (@RealJackShea) 2023 年 10 月 30 日

苦境が続くテスラとは対照的に、BYDは2023年第3四半期の素晴らしい収益を発表したばかりで、売上高は約40％増加して14億2000万ドルとなり、純利益は年間ベースでほぼ2倍となった。実際、BYD の純利益は史上最速のペースで増加しました。

比較のために、テスラの公称粗利益率は、第2四半期の18.2%および前年同期の25.1%から、第3四半期には17.9%に低下しました。ほとんどの自動車メーカーが粗利計算に含める研究開発費を織り込むと、テスラのGMは12.9％に低下した。https://t.co/85SxDfYdGy

— エド・カーソン (@IBD_ECarson) 2023 年 10 月 30 日

これに対し、テスラの当該期間の粗利益率はわずか 17.9% でした。

BYDは2022年にテスラを最大のEVメーカーの座から奪った。それ以来、中国の巨人は自国市場だけでなく海外でも中国製EVを積極的に販売している。同時に、BYD は販売面積を拡大するために一連のオフショア生産施設をオンライン化しています。

$TSLAがUS MY LRの価格を48,490ドルから48,990ドルに引き上げることにより、さらなる価格上昇が続いた場合、TSLAに対するセンチメントが変わる可能性があります。年初からの値下げにより、TSLAの2023年と2024年のEPS etsは35〜40%減少し、estが株価を押し上げる要因となっています。投資家全員なら… https://t.co/o75OtWB0d4 pic.twitter.com/Ba3M3a4ISp

— ゲイリー・ブラック (@garyblack00) 2023 年 10 月 27 日

一方、テスラは、減退するEV需要を喚起するために段階的な値下げに訴えている。第3四半期の悲惨な収益を受けて、テスラは米国におけるモデルYのロングレンジバージョンの価格を若干値上げし、自動車粗利益率（規制控除前）の潜在的な底値が目前に迫っていることを投資家に示した。さらなる価格上昇は、この強気の見方をさらに強固にするだけだろう。

テスラの広告に関するスレッド

テスラの個人投資家コミュニティでは、広告に関する議論がここ数四半期にわたって激しく繰り広げられている。どちらの側にも非常に定性的な意見がいくつかありますが、広告の内容を定量化する機会はあると思います… pic.twitter.com/tnPmgubPwi

— ジェームズ・キャット (@TSLAFanMtl) 2023 年 10 月 27 日

多くのアナリストはテスラに対し、需要関連の低迷に対抗するための主要戦略として利益を破壊する値下げではなく、広告に頼るよう主張してきた。テスラが黙認すれば、同社の米国売上高は約20％増加する可能性がある。

BYDの積極的な市場シェア拡大を考慮すると、テスラは先行者利益を失いつつあると思いますか? 以下のコメントセクションでご意見をお聞かせください。