テスラは在庫増加により2024年第1四半期に20億ドルの現金流出を被った

著者は投資アドバイスを提供しておらず、言及されている株式を保有していません。

四半期出荷台数がウォール街の予想を大きく下回ったため、アナリストから「マグニフィセント7社の中で最も嫌われている」と評されたにもかかわらず、テスラ（NASDAQ: TSLA）の株価は今年最低水準に達し、約33%下落した。しかし、テスラの四半期出荷台数を詳しく調べると、慎重ながらも楽観的な見通しが浮かび上がってくる。

テスラの財政難：忘れ去るべき四半期

本日の以前の投稿で述べたように、テスラは2024年第1四半期に433,371台の生産に対して386,810台の納入を報告しました。これは、2020年第2四半期のパンデミックによる混乱以来、前年比で初めての四半期納入数の減少を示しています。また、アナリストのコンセンサス予想からの最大の乖離を表しています。比較のために、アナリストはテスラが直近の四半期に431,125台の納入を予測していたため、実際の数字とは10.3％の差がありました。これはまた、テスラの四半期納入が前年比で8.5％減少したことを意味します。

1/2 間違い。433,000 台の自動車を生産したが、販売台数は 387,000 台にとどまった。つまり、在庫は過去最高の +46,600 台（前四半期比 +42%）増加し、現金が約 20.3 億ドル流出したことになる…2024 年第 1 四半期だけで。これはマスクの問題でも、物流の問題でも、工場の問題でもありません。人々は単に自動車を欲しがらないのです。https ://t.co/rqdgC1JPUC

— ゴードン・ジョンソン（@GordonJohnson19）2024年4月2日

残念ながら、ネガティブなアップデートはそれだけに留まりません。2024年第1四半期には、テスラの在庫が46,561台急増し、キャッシュフローが約20億3,000万ドルも大幅に減少しました。

テスラが史上最大の在庫を抱えた四半期に、生産減速がテスラの納入に悪影響を与えた理由を誰か説明してくれませんか？pic.twitter.com/jw0H9bfAoM

— B グラハム ディシプル (@bgrahamdisciple) 2024 年 4 月 2 日

多くの人がすぐに混乱を招いた出来事を指摘したにもかかわらず、これらの出来事は主にテスラの生産能力に影響を与え、同社の在庫の記録的な増加を説明するものではないことは注目に値する。これは、電気自動車会社に対する需要に根本的な問題がある可能性があることを強く示唆している。

成功の原動力：新モデルへの高い需要

残念なニュースにもかかわらず、希望の光もある。中国市場でテスラの最大のライバルと広く考えられているBYDでさえ、第1四半期は厳しい状況に陥り、納車台数はわずか300,114台で、前四半期から43%の大幅減少となった。これは、より大きな外部要因が両社の業績に影響を与えていることを示唆している。

中国のスマートフォンメーカー、Xiaomi初のEVであるSU7は、ポルシェのようなスタイリングで2万9900ドルから販売されており、2024年生産分9万台が24時間以内に完売した。顧客は5000円（850ドル）の頭金を支払わなければならなかった。https ://t.co/SIKI5J2O4e

— ゲイリー・ブラック（@garyblack00）2024年4月2日

しかし、話はそれだけではありません。Xiaomiが最近発表したSU7電気自動車は、価格が約3万ドルですが、わずか24時間以内に年間分が完売しました。Xiaomiが2021年にSU7を9万台生産する予定であることを考えると、これは特に印象的です。これは明らかに、市場でモダンで目を引くモデルに対する需要が高いことを示しています。これは、2025年に量産開始が予定されているTeslaの次期モデル3 HighlandとCyber​​truckにとって朗報です。

最近の株式市場の下落にもかかわらず、テスラのTTM P/S比率は現在5.40倍であり、過去の評価と比較すると比較的魅力的です。

確固たる基盤を取り戻すために、テスラは今後も以下の側面を優先し続けなければなりません。

1. モデル3ハイランドの迅速な展開を確実にする
2. サイバートラックの大量生産を戦時体制で達成しようとする
3. 広告費を増やす

現在、テスラの株価は5パーセント下落し、166.30ドルで取引されている。